В эту ветку периодически буду выкладывать спекулятивные и инвестиционные идеи хедж фондов. Так же буду очень признателен за обсуждение этих идей. Начну с рейтингового агентства Мудис.
Moody's и идея David Einhorn
Менеджер хедж фонда Greenlight Capital , David Einhorn - мне особо импонирует. Такой себе молодой дерзкий любитель покера. Да, да.. Он даже выиграл 659 тыс. долларов в 2006 году на World Series of Poker, заняв 18-ое место. Выигранные деньги, конечно же отдал на благотворительность.
В 2008 году он шортил Lehman Brothers. Его стиль можно описать как "long-short value-oriented hedge fund".
Данный пост слегка устарел, так как идея краткосрочно уже отработала, но думаю еще имеет долгосрочную силу. Мы давно видели идею Дэвида про Moody's, но к сожалению не нашли ей места в портфеле, так как у нас своих идей было достаточно на то время. Идея о шорте Moody's довольно просто и очень элегантна. Пузырь на рынке недвижимости, который лопнул в 2007 году, в высокой мере был обусловлен присвоением высоких рейтингов бумагам, природу которых мало кто понимал. Под бумаги с высоким рейтингом брались новые кредиты и пузырь надувался дальше. Рынок ошибался насчет высоко рейтинговых бумаг в корне которых лежала ипотека и осознал свой промах. На данную ошибку обратил внимание регулятор и как во время всех других потрясений ужесточает регулирование, в том числе и налаживает ограничение на деятельность рейтинговых агентств, которые в последующим снизят ихнюю прибыль. В частности, минфин предлагает запретить рейтинговым агентствам консультировать те компании, в отношении которых проводятся рейтинговые действия. Мы обратили второй раз внимание на Moody's вначале этой недели в поисках новых шортов, но к сожалению не были достаточно быстры и решительны. Долгосрочное давление на рейтинговые агентства предполагаю сохраниться, поэтому с более высоких уровней остается актуальным открытие коротких позиций с хеджирование лонгом. Например хеджирование с помощью классной технологической компании.